在币圈的杠杆交易中，爆仓是投资者最不愿面对的场景。当加密货币价格波动触及平仓线，且投资者未能及时补充保证金时，持仓会被强制平仓，而爆仓的币并非凭空消失，其流向与交易所的风控机制、市场供需关系密切相关。​

爆仓的核心逻辑是杠杆交易的风险控制。以比特币期货合约为例，投资者用 10 倍杠杆买入 10 个比特币，实际仅支付 1 个比特币的保证金。若价格下跌 10%，保证金便不足以覆盖亏损，交易所为避免穿仓风险（即亏损超过保证金），会启动自动平仓程序。此时，爆仓的比特币会被交易所按市场价格快速变卖，所得资金优先用于偿还投资者的穿仓亏损（若有），剩余部分归入交易所的风险准备金池。​

对于多头爆仓的币，交易所通常会以市价单的方式在市场抛售，这也是极端行情下价格 “插针” 的重要原因。例如，某平台大量比特币多头爆仓，集中抛售会导致短时间内卖单激增，价格瞬间下跌，而空头投资者可能在此时获利平仓，形成多空博弈的资金闭环。空头爆仓则相反，交易所会买入对应币种平仓，推动价格短期上涨，多头投资者可能因此获利。​

部分交易所设有 “自动减仓机制”（ADL），当爆仓单无法在市场及时平仓时，会按风险等级从盈利最多的对立持仓中强制减仓，用其盈利弥补爆仓损失。此时，爆仓的币对应的亏损由盈利方承担，相当于盈利方的部分收益被用于抵消爆仓债务，而爆仓者的持仓则被系统直接清零。​

此外，穿仓亏损的处理机制影响资金最终去向。若爆仓后变卖资产仍无法覆盖亏损，部分交易所会启用风险准备金弥补缺口，这笔资金来自平时对爆仓手续费的提取；若准备金不足，可能由所有投资者分摊（如 OKEx 曾实行的 “分摊制度”），但如今多数平台已取消此类规则，转而通过严格的保证金制度降低穿仓概率。​

币圈爆仓的币本质上是通过市场交易完成了资金转移：多头爆仓的币流入空头或市场买家手中，空头爆仓的币则被多头或市场卖家接盘。这一过程既是杠杆交易的风险释放，也是市场自我调节的体现，但对于投资者而言，爆仓意味着本金归零，再次印证了加密货币杠杆交易 “高收益伴随高风险” 的本质 —— 远离过度杠杆，才是避免资产蒸发的关键。