矿机算力是决定收益的核心因素。以比特币矿机为例，主流机型如蚂蚁矿机 S19j Pro 算力约 100TH/s，即每秒能进行 100 万亿次哈希运算。在比特币网络中，算力越高，抢到区块记账权的概率越大，获得的区块奖励（当前为 6.25 枚比特币）分成也越多。假设全网算力为 300EH/s（1EH=1000PH，1PH=1000TH），单台 S19j Pro 一天的理论收益可通过公式计算：（矿机算力 ÷ 全网算力）× 每日区块奖励 × 比特币价格。按比特币价格 4 万美元计算，单台矿机每日理论收益约为（100TH/s÷300EH/s）×6.25×4 万≈0.0083 枚比特币，折合 332 美元。

但理论收益不等于实际利润，电力成本是最大的 “吞金兽”。蚂蚁矿机 S19j Pro 功率约 3000 瓦，一天耗电量为 72 度。若电价为 0.3 元 / 度（工业用电价格），每日电费约 21.6 元；若在电价较高的民用区域（如 0.8 元 / 度），每日电费达 57.6 元。按美元兑人民币汇率 7 计算，332 美元约合 2324 元，扣除电费后，利润在 2266 元至 2302 元之间。但这是理想状态，未计入矿机折旧（一台矿机寿命约 3-5 年）、机房租金、维护费用等成本。

不同加密货币的挖矿收益差异显著。以太坊合并后转为 POS 机制，显卡矿机失去用武之地；而莱特币、狗狗币等依赖显卡或 ASIC 矿机的币种，收益远低于比特币。以显卡矿机为例，一台 6 显卡 RTX 3080 主机算力约 600MH/s（以太坊算力单位），在以太坊合并前，每日收益约 20-50 美元，如今只能转向其他小币种，收益缩水至几美元，甚至覆盖不了电费。

市场波动对收益的影响更为直接。2021 年比特币价格突破 6 万美元时，一台主流矿机日收益超千元；2022 年价格跌至 1.6 万美元，部分矿机日收益不足 100 元，甚至低于电费支出，大量矿机被迫关机。此外，加密货币减半机制（如比特币每 4 年区块奖励减半）也会直接腰斩挖矿收益，2024 年比特币减半后，同算力矿机的理论收益将从 6.25 枚 / 区块降至 3.125 枚 / 区块。