Tether 币（USDT）作为全球市值最高的稳定币，自 2014 年推出以来，凭借与美元 1:1 锚定的设计，在加密货币市场中占据重要地位，但也始终笼罩在争议与风险之中。
Tether 币的核心定位是 “稳定币”，其发行方 Tether 公司宣称，每发行 1 枚 USDT，都会对应储备 1 美元的资产，以保障其价格稳定。这一特性使其成为加密货币交易中的 “桥梁”，投资者在不同虚拟货币之间转换时，常以 USDT 为中介，避免直接兑换法币带来的手续繁琐与价格波动风险。目前，USDT 已在以太坊、波场、比特币现金等多条区块链网络发行，形成 ERC-20、TRC-20 等多个版本，适配不同的交易场景，全球日均交易量可达数百亿美元。
然而，Tether 币的储备资产透明度一直备受质疑。2019 年，纽约州总检察长办公室（NYAG）调查发现，Tether 公司并未完全以美元现金储备 USDT，而是混合了商业票据、加密货币等资产，甚至存在与关联交易所 Bitfinex 相互挪用资金的情况。这一事件导致市场对 USDT 的信任度骤降，2022 年 5 月曾出现短暂的价格脱钩，USDT 兑美元一度跌至 0.95 美元以下，引发加密货币市场连锁反应。尽管 Tether 公司此后定期发布储备报告，但第三方审计机构的评估仍显模糊，储备资产的真实构成与流动性始终是未解之谜。
从市场影响来看，Tether 币的发行与赎回深刻影响着加密货币市场的资金流动。数据显示，USDT 的流通量从 2020 年的不足 100 亿美元飙升至 2023 年的超过 800 亿美元，大量新增 USDT 通过交易所进入市场，往往推动比特币等主流虚拟货币价格上涨；而当流通量减少时，市场则可能面临下行压力。这种关联使得 Tether 被质疑存在 “市场操纵” 嫌疑，有分析认为，其发行方通过增发 USDT 拉抬资产价格，再通过赎回套现，从中获利。
在中国，Tether 币的使用场景与非法金融活动高度绑定。由于我国禁止虚拟货币交易，不法分子常利用 USDT 的跨境流通性，进行洗钱、电信诈骗等犯罪活动。例如，诈骗团伙通过 “跑分平台” 诱导用户用人民币购买 USDT，再将 USDT 转移至境外，完成资金洗白，此类案件涉案金额往往高达数千万元。2023 年，公安部通报的多起跨境赌博案件中，USDT 均被作为主要结算工具，凸显其在非法资金流动中的工具属性。
对于普通投资者而言，Tether 币的 “稳定” 只是相对概念，其价格受储备质疑、监管政策、市场情绪等多重因素影响，存在突然脱钩的风险。更重要的是，参与 USDT 相关交易在我国属于非法行为，不仅可能因价格波动遭受损失，还可能触犯法律。面对 Tether 币背后的复杂风险，远离虚拟货币交易，选择合法合规的金融工具，才是保障资产安全的根本之道。
